La reciente junta de accionistas del Banco Sabadell ha marcado un punto crucial en la lucha del banco catalán contra la oferta pública de adquisición (OPA) presentada por BBVA. En un contexto de incertidumbre y estrategia financiera, la cúpula del Sabadell ha estado trabajando arduamente para demostrar que su valor como entidad independiente supera el de una integración con su rival. Esta situación ha llevado a la convocatoria de dos juntas de accionistas, donde se discutirá la venta de su filial TSB al Santander y un dividendo extraordinario que podría ascender a 2.500 millones de euros.
### Estrategia de Defensa del Banco Sabadell
Desde que BBVA lanzó su OPA, el Banco Sabadell ha implementado una estrategia de defensa que busca no solo rechazar la oferta, sino también fortalecer su posición en el mercado. La venta de TSB es un movimiento clave en este sentido. Al desprenderse de esta filial, el Sabadell espera generar un capital significativo que le permita ofrecer un dividendo atractivo a sus accionistas, lo que podría hacer que la OPA de BBVA pierda atractivo.
La propuesta de un dividendo extraordinario de 0,5 céntimos por acción es un intento de captar el apoyo de los accionistas, quienes podrían ver en esta acción una oportunidad de obtener beneficios inmediatos. La aprobación de esta medida parece probable, dado que tanto los accionistas minoritarios como los grandes fondos institucionales han mostrado interés en que se lleve a cabo. Estos inversores, independientemente de su postura respecto a la OPA, están motivados por la posibilidad de recibir una remuneración extraordinaria.
Además, los asesores de voto internacionales han recomendado a los accionistas que apoyen la venta de TSB, argumentando que el precio de venta es favorable para el banco. Este respaldo podría ser crucial para que el Sabadell logre su objetivo de permanecer independiente y demostrar que su valor en solitario es superior al que podría ofrecer BBVA.
### La Incertidumbre de la OPA de BBVA
A pesar de los esfuerzos del Banco Sabadell, la incertidumbre persiste en torno a la OPA de BBVA. La situación se complica aún más por el hecho de que el banco vasco no tenía conocimiento del precio de venta de TSB ni del dividendo extraordinario cuando lanzó su oferta. Esto ha llevado a especulaciones sobre si BBVA podría desistir de la OPA si la junta del Sabadell aprueba la venta de TSB y el dividendo.
El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, ha dejado entrever que podría reconsiderar la oferta, lo que añade un elemento de tensión a la situación. La posibilidad de que BBVA mejore su oferta también está en el aire, aunque el banco ha negado repetidamente que tenga intención de hacerlo. Sin embargo, la presión del mercado y la necesidad de mantener la competitividad podrían obligar a BBVA a reconsiderar su propuesta inicial.
La situación es aún más compleja debido a que el Sabadell planea pagar un dividendo de 0,07 euros por acción, lo que reduciría la participación máxima de sus accionistas en BBVA al 13,73%. Esto podría hacer que la oferta de BBVA sea menos atractiva, ya que los accionistas del Sabadell recibirían un porcentaje menor de la futura remuneración del banco.
En este contexto, la OPA de BBVA se enfrenta a múltiples desafíos. La incertidumbre sobre la aceptación de la oferta por parte de los accionistas del Sabadell, junto con la presión para mejorar la oferta, crea un escenario volátil. Además, la promesa de BBVA de repartir 36.000 millones de euros a sus accionistas hasta 2028 si la OPA no se concreta añade una capa adicional de complejidad a la situación.
La lucha entre Banco Sabadell y BBVA no solo es un enfrentamiento entre dos entidades financieras, sino que también refleja las dinámicas del mercado bancario en España. La capacidad del Sabadell para mantenerse independiente dependerá de su habilidad para convencer a los accionistas de que su futuro es más brillante como entidad autónoma. A medida que se acercan las fechas clave para la aprobación de la venta de TSB y el dividendo, todos los ojos estarán puestos en cómo se desarrollan estos acontecimientos y qué decisiones tomarán los accionistas en este crucial momento.
